약 $50M ARR / 10만+ 사용자
SEC 등록 RIA + 자체 브로커딜러. Symphony 노코드 전략 에디터, 다자산 자동 실행. 「AI 전략 + 실제 라이선스 + 실제 주문」의 레퍼런스 아키텍처. 해자는 라이선스이지 모델이 아니다.
트랙 아틀라스 · OPC ATLAS
AI 트레이딩 코파일럿 트랙
투자자문업 등록이 출시 가능 여부를 결정한다. 나머지는 「리서치 도구」라고 부르는 수밖에 없다
AI 트레이딩 코파일럿은 2026 핀테크 아틀라스에서 규제로 가장 명확히 정의된 트랙입니다. 해외에서는 Composer가 SEC 등록 RIA + 브로커딜러 이중 라이선스로 ARR 약 $50M, Trade Ideas AI는 22년간 「분석 도구」로 단 한 번도 제재받지 않았고, Tickeron은 「pattern recognition AI」로 합법 라인을 그었습니다. 핵심은 하나——리테일 고객에게 「AAPL을 사라」고 말하는 순간 거의 확실히 투자자문업 등록이 필요하며, 미국 RIA 등록 + 컴플라이언스에 $50K-$250K가 듭니다. 한국은 다른 게임: 자본시장법상 투자자문업은 금융위원회 등록 + 자기자본 5억 원(일반) / 1억 원(전문투자자 대상) + 전문인력 요건이 필수, 「개별종목 추천」은 카카오톡 단체방·네이버 카페·유튜브에서도 적발 사례가 누적되고 있습니다. 미래에셋·삼성·한국투자·키움·NH가 자체 AI 어시스턴트를 내재화하고, 핀트(Fint)·에임(AIM) 같은 로보어드바이저는 일임업까지 등록. 1인 빌더에게 남는 길: 자본시장법상 등록 면제되는 「불특정 다수 대상 출판물」을 충족하는 유료 뉴스레터(개별성·구체성 금지), 「리서치/정보」 포지션의 스캐너, 등록 증권·자문사 대상 B2B 코파일럿.
01 · 2026 시장 현황
글로벌 3계층: (1) 라이선스 스마트 인베스팅——Composer(약 $50M ARR, 10만+ 사용자, RIA + B-D, 2024.08 $25M Series B), Wealthfront, Betterment가 「robo + AI 전략」 차선 독점, 해자는 라이선스와 커스터디, 모델이 아님. (2) AI 시그널/스크리너——Trade Ideas(2003 창립, $118-$228/월, Holly AI 스캐너는 카테고리 시조), Tickeron(다자산 패턴 인식, 신뢰도 공시), Apex Edge(옵션 플로우 + alt-data + Discord 선행). 모두 엄격히 「리서치/informational only」로 포지셔닝하여 advice 정의를 회피. (3) 유료 뉴스레터/Discord——Lowe v. SEC(1985) 출판인 면제에 의존하는 $50-$500/월 「AI alpha 룸」 수백 개, 「비개인화」·「개인 사정 비종속」 전제. 한국: 미래에셋·삼성·한국투자·키움·NH가 자체 AI 어시스턴트를 자체 앱에 통합, 핀트·에임·콴텍 등 로보어드바이저는 일임업까지 등록. 중소 증권·자산운용사의 AI 코파일럿 도입 예산이 2025-2026에 명확히 증가——여기가 SaaS의 진짜 진입로. 세 가지 2026 핵심: (a) SEC Marketing Rule 2024 개정으로 순수익률·대칭기간·가설성과 공시가 엄격 집행, 랜딩페이지의 cherry-pick 백테스트는 집행 타깃; (b) FINRA 2026Q1 AI 감독 스윕, LLM 생성 투자 코멘터리 표적; (c) Robinhood Strategies(2025.03), Schwab AI 어드바이저(2026 H2 루머)——자체 분배 없는 to C AI 코파일럿은 기존 사업자에게 흡수. 교훈: SEC가 2024.03 두 RIA에 「AI-washing」으로 총 $40만 제재, 「자료에 AI라고 적었으나 실체 없음」=증권법 위반의 첫 선례 확립.
02 · 주목할 회사
$118-$228/월 / 22년
Holly AI 스캐너는 리테일 AI 트레이딩 카테고리의 시조. 엄격히 「리서치·분석」으로 자기 위치를 정하고 절대 advice를 말하지 않음. 두 번의 SEC 룰 개정을 단 한 건의 제재 없이 통과한 합법 패키징의 살아있는 사례.
AI 트레이드 알림 / Discord 주도
차세대 AI 시그널, 옵션 플로우 + alt-data 기반. Discord 선행 커뮤니티가 해자. 2026 「AI alpha + 커뮤니티 유통」의 대표지만 컴플라이언스 자세가 늘 최대 미지수.
100+ pattern AI
AI 에이전트 마켓플레이스. 주식·ETF·외환·암호자산 커버. 각 에이전트에 신뢰도 표시, 「분석 소프트웨어이지 일임이 아니다」 강조——법적으로 가장 깔끔한 리테일 경로.
$5/월 또는 0.25% AUM · 2025.03 출시
Robinhood의 AI 운용 포트폴리오. Gold 회원 무료, AI 자동 배분. 분배 규모 + 기존 라이선스——VC가 30개 스타트업에 투자했던 「to C AI 코파일럿」 기회를 Robinhood가 조용히 흡수.
국내 로보어드바이저 선두권
국내 일임업 등록 AI 로보어드바이저. 「AI가 알아서 굴려준다」 to C 직접 대결은 한국에서 이미 포화——AI 코파일럿은 B2B 또는 특화 니치로 우회해야 한다는 신호.
2025 자체 앱 내 AI 도입
대형 증권사는 자체 앱에 AI 어시스턴트를 내재화. 자체 개발 + Microsoft Copilot/Claude 라이선스 병용. 중소 증권·자산운용·자문사는 외주를 선호——여기가 B2B SaaS의 진짜 진입로.
총 제재금 $40만
SEC 최초의 「AI-washing」 집행. 두 RIA가 마케팅에서 AI 사용 과장으로 총 $40만 제재. 「자료엔 AI지만 실체 없음」=증권법 위반의 첫 선례. 한국 금감원도 같은 방향으로 움직일 가능성 큼.
03 · 신호등
🟢 청신호 · 진입 검토
증권·자문업·퀀트 실무 경험
이 트랙은 컴플라이언스로 죽지 모델로 죽지 않는다. Form ADV를 제출한 적, 자본시장법 등록 서류를 써본 적, 금감원 검사를 받아본 적——그 경험은 유튜브 독학파보다 10배 빠른 출시를 가능하게 한다.
등록 증권·자문사 대상 B2B로 팔 각오
미국 1.5만 SEC 등록 자문사, 한국의 등록 투자자문사·중소 증권·자산운용사 수백 개. AI 코파일럿을 그들에게 팔면 컴플라이언스 부담은 고객 측에 있고 집행 리스크가 당신에게 오지 않는다.
「자문」이 아니라 「리서치」로 포지셔닝 가능
Trade Ideas는 22년간 이걸 해왔다. 스캐너, 백테스터, 뉴스 요약——「AAPL을 사라」고 말하지 않는 한 법적 경계가 명확. 카피는 변호사 → PM 순으로 검토.
🔴 적신호 · 진입 금지
계획이 「ChatGPT가 개인투자자 종목을 골라준다」
미국에서는 1940 투자자문법상 무등록 자문업, 한국에서는 자본시장법 17조 무인가 영업에 해당할 수 있음. SEC는 이미 6자리 제재 선례 보유, 한국에서도 카카오톡 단체방 개별종목 추천이 적발 사례 누적. 첫 번째 표적은 당신의 회사가 된다.
랜딩페이지에 cherry-pick 백테스트
SEC Marketing Rule 개정 후 순수익률·대칭기간·가설성과 공시가 필수. 한국 금감원도 광고심사 엄격. 체리픽 백테스트 차트는 곧 집행의 표적.
해자가 「우리 prompt가 더 좋다」뿐
트레이딩은 분배가 이긴다. Robinhood, 미래에셋, 삼성, 키움, NH——억 단위 사용자 + 기존 라이선스. 자체 데이터, 증권사 제휴, 커뮤니티 해자가 없으면 당신 제품은 그들 로드맵의 한 기능일 뿐.
04 · 세 가지 진입 경로
풀타임: 등록 RIA / 자문업 SaaS
전 증권·전 퀀트·컴플라이언스 경험 창업자, 10억 원+ 자금
개인: alpha-as-newsletter
시장 시각 + 시드 청중(X·티스토리·Substack)을 가진 단독 운영자
B2B: 등록 기관에 코파일럿 임베드
자산운용·증권업에 실제 관계가 있는 창업자
05 · 가장 어울리는 창업자
업계 베테랑
승부는 모두 Form ADV·자본시장법·FINRA 2210 같은 디테일에 있다. 증권·자문업 숙련자는 반년이면 순기술계 창업자가 3년 걸려도 이해 못 할 경로를 완주한다.
35에도 만드는 사람
퀀트 리서처, 전 헤지펀드 엔지니어, 중급 PM——alpha 직관 + 기관 영업 네트워크 동시 보유. $30T+ 운용 TAM은 당신이 이미 가진 신뢰 레퍼런스에 보상을 준다.
트렌드 감각
이미 금융 X·티스토리·유튜브를 운영 중이라면 alpha-as-newsletter가 당신의 진입로. 단, 「개인화된 자문」으로 넘어가지 마라——그 선부터는 Lowe v. SEC도 금감원도 보호하지 않는다.
06 · 다음에 읽을 것
읽을 가치
- SEC Marketing Rule 최종안 SEC.gov
- 금융위 자본시장법 투자자문업 가이드 금융위원회
- Composer Symphony 아키텍처 Composer Blog
팔로우할 사람
- Ben Rollert (Composer CEO) @benrollert
- Matt Levine (Money Stuff) @matt_levine
- Corey Hoffstein (Newfound) @choffstein
인접 트랙
- 예측 시장자매 규제 트랙. CFTC vs SEC로 기관은 다르지만 「이것이 증권인가」는 같은 질문.
- 법률 AI둘 다 컴플라이언스 헤비, 업계 출신이 주도.
- Eval & Observability백테스트는 eval의 다른 이름. 틀리면 집행 리스크로 직결.